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家居赛道掀起一波上市热潮
作者:admin  更新时间:2021-08-13 18:12:26

  中国家居行业正经历有史以来最大一轮头部企业资本化浪潮,涉及智能家居概念的企业也站上了资本风口。

  继2018~2019两年的低潮期后,家居行业再启上市热,去年有18家企业成功上市,而今年截至目前已经有40家家居企业递表,7家企业已挂牌上市,32家正在排队IPO。据不完全统计,规模以上家居企业数量高达6500多家,整个行业仍然较为分散,集中度有很大提升空间。家居行业在2011年、2014年、2017年都出现过上市热潮,每一轮上市潮都伴随行业的变革和集中度的提升。

  比如在2017年资本热捧全屋定制,欧派、尚品宅配等企业趁着风口上市,和2011年上市的索菲亚共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。但截至目前,A股家居行业尚没有诞生市值超千亿、营收超200亿的大公司。“小龙头”抢跑规模化自去年起到今年7月,有近60家家居企业向资本市场发起了冲击。而在过去的几十年里,家居行业的A股上市公司一共仅为60家左右。

  深圳一家刚递交招股书的家居企业人士表示:“资本化浪潮背后,在家居行业的各个细分领域中,还未诞生出真正领跑的大企业。多数传统细分行业,都处于‘大行业、小企业’阶段,而这个时候大家都有意借助资本抢占市场。”

  2020年,家居行业一共有18家企业成功上市,今年上半年,又有7家企业IPO通过,这其中不乏家居细分领域的传统龙头企业。

  天风证券数据显示,2019年全国规模以上建筑卫生陶瓷企业1522家,主营业务收入3878亿元,考虑到规模以下企业,建筑卫生陶瓷行业总营收达6010亿元。按照这一总体规模粗略计算,东鹏陶瓷的市占率仅在1%~2%之间。去年在港股成功上市的汇森家居,是中国最大的板式家具出口商,但其市场份额占有率仅为4%左右,去年实现营收39亿元。“大行业、小企业”意味着产业有充足的洗牌空间,部分小企业低端产能过剩、同质化竞争严重,而龙头企业则有望通过资本加持,获取更多资源,创造集群效应。

  比如软体家居行业代表性企业慕思,以及木地板行业较为知名的书香门地。6月底,慕思健康睡眠股份有限公司发布预披露招股说明书,拟在深市主板上市,募资约19亿元。7月初,书香门地集团股份有限公司也发布首次公开发行股票招股说明书,拟在上海证券交易所上市,募资6.15亿元。类似于陶瓷行业,木地板行业也存在集中度过低的问题。

  因此,很多传统家居龙头企业都在招股书中表示,上市募资的目的是扩大产能、提升技术。慕思称,资金将用于华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目及健康睡眠技术研究中心建设项目。

  书香门地则称,募集资金将用于年产600万平米实木复合地板建设项目、智能化车间建设项目、信息化系统升级改造项目、营销网络拓展及品牌美学推广项目以及补充流动资金等项目中。

  此外,还有主打“家装3D云设计第一股”的群核科技已递交招股书拟赴美上市,主打全屋智能家居的有屋家居、欧瑞博等企业则选择在A股IPO。从去年上市企业的经验看,站上智能、科技风口的公司更受欢迎。

  去年上市的石头科技,被誉为“疯狂的石头”,其主营主营家用智能清洁机器人及其他清洁电器研发和生产,将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地领域,国内市场市占率约为11%。

  智能家居之所以受到资本热捧,是因为这一块市场渗透率低,但被认为前景非常好。一位从事智能家居解决方案的业内人士表示,目前智能家居普及率不到10%,全屋智能不到5%,而仅2021年智能家居的销售增速就将在30%以上,中国市场预期未来可达5400亿元左右的规模。

  此外,技术手段的成熟和落地、标准化连接的确立,缓解了玩家众多、协议混杂的行业现状,也让行业前景进一步明晰。

  地产、家电头部玩家纷纷入局家居行业再度掀起上市潮,原因是多方面的,除了企业自身发展需求,行业基本面也在提升。

  作为跟房地产行业有较强相关度的下游产业,地产销售的景气度深刻影响着家居行业。而今年上半年,全国商品房销售额再创新高。据国家统计局数据,上半年商品房销售面积同增27.7%,达到8.86亿平米。二手房方面,据贝壳研究院测算,2021年上半年重点50城二手房成交量同比增长约60%。因此今年以来,家居零售表现亮眼,家居消费需求不断释放。

  此外,相比行业进入微利期,家居行业利润则普遍较高,头部企业毛利率在35%左右,因而越来越多公司也在布局家居。今年7月6日,找房宣布与圣都家装达成协议,将收购圣都100%的股权,总对价不超过人民币80亿元,该交易预计将于2022年上半年全部交割完成。房地产碧桂园则成立了家居公司现代筑美,截至目前已经投入77亿元打造4个智能家居生产基地,分别位于广东、河南、安徽、四川。近日美的集团就称,拟分拆美智光电在深交所上市,已提交申请材料。美智光电将大力发展智能灯光、智能控制、智能安防和智能吊顶四大核心业务。也因为来自其他赛道的入局者越来越多,多数头部家居企业都希望能够通过上市获得资本助力,应对日益激烈的竞争。

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