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东吴证券-轻工制造行业:7月个护家具阿里电商数据跟踪报告-210818
作者:admin  更新时间:2021-08-25 13:18:02

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  1.个护:2021年7月个护品类虹吸现象较为明显,2021年6月电商大促后,2021年7月个护大盘各细分品类增速均有收窄(降幅扩大)。

  纸巾方面,2021年7月纸巾/湿巾品类销售额同比-18%,2021年1-7月累计同比下滑13.0%,2021年1-7月同2019年1-7月同期相比2YCAGR为4.2%。(慧博投研资讯)细分品类来看,品类高端化趋势延续。分品牌来看,2021年7月洁柔、维达保持正增长,清风、心相印同比下滑较多。卫生巾方面,卫生巾、裤型卫生巾份额受6月电商大促时期的“囤货效应”影响下跌。分品牌看,头部集中度持续提升,护舒宝、乐而雅受电商大促虹吸效应影响较大,而全棉时代、Libresse份额提升明显。成人尿裤护理方面,电商大促后2021年7月大盘表现偏弱,可靠、安尔康、添宁、包大人份额同比提升。婴儿尿裤方面,大盘增速放缓,品类高端化趋势延续,好奇、babycare、碧芭宝贝增长靓眼。2.软体:高基数下软体大盘销售额增速放缓,床垫2021年1-7月实现高增。2021年7月软体品类销售额同比+0.1%,2021年1-7月累计销售额同比+15.4%。沙发方面,2021年7月销售额同比+3.6%,2021年1-7月累计同比+8.4%。细分品类来看,沙发床2021年7月销售额同比增速亮眼,达17.1%。分品牌来看,林氏木业、芝华仕2021年7月销售额增长靓丽,同比分别增长41.2%、22.8%。床垫方面,2021年7月销售额同比-10.8%,2021年1-7月累计同比+37.3%。分品牌来看,喜临门稳居龙头地位,梦百合份额提升迅速,2021年7月喜临门、梦百合、顾家、芝华仕、慕思销售额同比分别+9.3%、+242.9%、-28.5%、-8.3%、+20.7%。

  3.文具&潮玩:文具受暑期及高基数影响大盘有所下滑,品牌份额具有季节性波动。文具方面,暑期因素及去年高基数作用下文具大盘销售额有所下降,2021年7月文具总体销售额同比下降20.8%,得力2021年7月销售额同比-16.1%,晨光2021年7月销售额同比-26.7%。潮玩方面,2021年7月潮玩行业销售额在618促销节高基数下环比增长为负,潮玩行业2021年7月销售额同比-2.8%,环比-5.3%,泡泡玛特、万代2021年7月销售额同比分别增加42.0%、23.8%。

  投资建议:持续推荐文具行业渠道优势突出的【晨光文具】。家具类继续看好竣工回暖及行业格局优化共同催化下,细分龙头收入端加速,建议关注:软体类推荐【顾家家居】、【喜临门】,建议关注【敏华控股】、【梦百合】;定制类推荐【尚品宅配】、【欧派家居】,建议关注【索菲亚】、【志邦家居】、【金牌厨柜】、【皮阿诺】。生活用纸长期看好头部品牌份额提升机会,推荐【中顺洁柔】、【维达国际】。

  风险提示:汇率及原材料价格大幅波动;地产竣工及销售不达预期;销售渠道结构未能形成适应性转变;宏观经济恢复未达预期;数据统计的准确性。

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