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万博官方网站登陆安信证券:给予南亚新材买入评级目标价位5405元
作者:admin  更新时间:2021-08-18 03:18:58

  2021-08-05安信证券股份有限公司马良,薛辉蓉对南亚新材进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,覆铜板高端新产品有望陆续放量》,本报告对南亚新材给出买入评级,认为其目标价位为54.05元,其2021-08-05收盘价为46.62元,预期上涨幅度为15.94%。

  事件:8 月 4 日,公司发布半年报。上半年收入 19.93 亿元,同比增长 119%;归母净利润 2.20 亿元,同比增长 229%。业绩符合预期。

  新产能逐步释放,产能利用率饱满:由于新增产能投产(N4 厂) ,公司产能和营收规模同步扩大,且行业景气度较高(下游 PCB 扩产,上游原材料涨价) ,产品价格和产能利用率维持较高水平。受益于以上因素,公司上半年业绩表现亮眼,且逐季提升。万博官方网站登陆Q2 单季度实现收入11.61 亿元,同比增长 147.64%,环比增长 39.57%;归母净利润同比增长 311.49%,环比增长 85.73%。上半年毛利率为 19.36%,净利率为11.05%,均创历史新高。

  高频高速 CCL 有望逐步放量, 产品升级增加业绩成长新动能: 根据公司公告,在高速领域,公司 VLL、ULL1、ULL2、ELL 等级产品均已通过品牌客户认证,是目前少数各介质损耗等级高速产品全系列通过大客户认证的内资 CCL 企业,部分产品已实现批量生产。在高频领域,公司进一步完善碳氢、PTFE 系列产品,加大部分产品已实现小批量供货。另外,公司在汽车电子、IC 封装材料和高导热材料等均有布局,部分产品已小规模试产。

  积极推进上游材料国产化,同时践行大客户发展战略:为确保供应链安全,公司加大对国产材料的评估测试,重点推动高端高频高速材料的原材料国产化。公司积极拓展大客户,已与健鼎科技、奥士康、景旺电子、深南电路、瀚宇博德、生益电子、方正科技、沪电股份、胜宏科技、广东骏亚等优秀 PCB 企业建立良好的合作关系。

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